途乐证券 6月消费增速由负转正，下阶段走势如何

7月15日，中国经济半年报揭晓。其中，6月份消费增速由负转正，成为经济运行中的一大亮点。

国家统计局数据显示，上半年，社会消费商品和服务零售总额同比增长2.7%，其中服务零售额增长5.3%，商品零售额增长1.1%。6月份，社会消费品零售总额42691亿元，同比增长1.0%，上月为下降0.6%。

国家统计局副局长毛盛勇15日在国务院新闻办发布会上表示，消费市场继续扩容，服务零售较快增长，新消费增长点活力显现。下阶段，我国消费扩容提质具备良好的条件。要着力提升居民的消费意愿和能力，持续优化消费环境，多措并举夯实消费增长的基础，更好释放我国超大规模市场的消费潜力。

中国首席经济学家论坛成员庞溟对第一财经记者分析，上半年社会消费品零售总额同比小幅增长，但结构性改善明显。汽车消费依旧疲弱，但食品、日用品和服务类消费保持韧性，尤其是网络零售和农村消费增速领先，显示出数字经济和城乡融合的潜力。6月份单月零售额同比回升，反映出季末财政支出和促消费政策的效果。消费的温和回升，虽不足以形成强劲拉动，但在整体经济中起到了稳定器的作用。

分类型来看，服务消费增势良好。随着人们生活水平提高，服务消费日益成为释放消费潜能、拓展消费空间的重要领域，上半年服务零售额同比增长5.3%，比商品零售额快4.2个百分点。服务消费支出的占比在提高，上半年居民人均服务性消费支出占居民消费支出的比重比上年同期提高了0.2个百分点。

民生银行首席经济学家温彬分析，随着居民收入水平提高和消费观念升级，服务消费需求加速释放，且差异化、个性化特征更强，有望为消费提供韧性。统计局近期开始发布社会消费商品和服务零售总额数据，也凸显政策层面对服务消费的重视。

商品消费也在持续提质扩容，上半年社会消费品零售总额接近25万亿元，其中商品零售额超过22万亿元。部分升级类消费品较快增长，数字消费、绿色消费等增长潜力加快释放，更多智能绿色产品进入百姓生活。面向品质消费、数字便民的创新零售业态蓬勃兴起，限额以上单位仓储会员店、无人值守商店零售额增长均超过25%，即时零售交易额实现两位数增长。

关于下阶段消费走势，毛盛勇认为，我国消费扩容提质具备良好的条件。我国拥有14亿人口，人口规模较大，中等收入群体不断成长壮大，人均GDP接近高收入国家水平。从发展阶段来看，消费结构处于转换升级的阶段，居民对高品质的商品、休闲文化娱乐等服务消费需求在上升。随着全国统一大市场深入推进，优质消费供给增加，促消费政策发力显效。

东方金诚首席宏观分析师王青分析，下半年促消费政策有望进一步加力，其中以旧换新支持资金额度有望上调，对服务消费的支持也可能从供给端向需求端倾斜，其他类似生育补贴、幼教补贴等有助于促进居民消费的政策工具也有望加码或创新。总体上看，在下半年出口高增势头有可能放缓的前景下，国内消费提速的概率较大。

日前，国务院正式批复《扩大消费“十五五”规划》。这是我国首份国家级消费领域五年专项规划，以提升居民消费率为核心目标，统筹商品与服务消费，多层面构建消费长效增长机制。规划提出到2030年全社会消费品零售总额达到60万亿元左右的目标，部署了28条重点任务举措，将服务消费置于突出位置，并提出了促进高质量充分就业、多渠道促进居民增收、完善社会保障政策等提高消费能力的具体举措。

国家发展改革委经济研究所收入分配与消费研究室主任易信表示，收入是消费的源头活水，扩大消费尤其是发展型、改善型消费，需要协同推进促增收、减负担和强保障，统筹解决“有钱花”“敢花钱”“放心花”问题，破解制约消费的深层次障碍。适时合理提高城乡居民基础养老金和基本医疗保险财政补助标准，推行长期护理保险；合理增加教育、医疗、养老等公共服务支出等，确保居民消费底气更足、消费预期更稳、消费信心更强。

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